■ 李文
近期，港股市场持续走强，截至7月24日收盘，恒生指数实现“五连涨”并成功站稳25000点，多只科技股涨幅显著。笔者认为，当前，中国资产的吸引力不断提升，数字科技、先进制造、生物科技等领域成为外资增配中国资产的核心方向，科技创新正成为定义中国资产价值的新锚点。本轮港股科技板块集体走强，是政策支持、技术迭代、制度优化、资金共振等多方面因素共同作用的结果，也是观察中国资产价值重估的重要窗口。
首先，政策与技术双轮驱动，科技产业从“流量扩张”逐步向“价值创造”转型，盈利稳定性显著提升。
从产业发展层面来看，科创政策的系统性支持为科技产业发展营造了持续优化的政策环境，一系列技术突破为科技行情的持续向好提供了有力支撑。同时，针对科技行业的监管体系也不断完善，企业治理结构持续优化，行业“反内卷”趋势明显，低价竞争和无序扩张的现象得到有效遏制，这种良性竞争有望提升科技行业整体盈利能力，优化产业竞争格局。
其次，资本市场对科技创新的赋能更趋精细化，统筹发挥各板块支持科技企业的多元功能，释放更多创新活力。
前不久，A股科创板设立科创成长层，极大增强了资本市场服务科技创新的精准性，为处于不同发展阶段，尤其是成长初期的科技创新企业提供更适配的资本平台。香港市场方面，香港证监会与香港联交所于5月初发布联合公告，宣布正式推出“科企专线”，旨在进一步便利特专科技公司及生物科技公司在香港申请上市。一系列政策通过拓宽科技企业的多元化融资渠道，进一步激发科技企业的创新活力，加速科技成果向现实生产力转化与应用。
最后，在技术引领下，市场对科技股的信心显著增强，科技股的估值逻辑更加清晰，资金层面的共识正加速向科技创新凝聚。
今年以来，我国在人工智能大模型、人形机器人、量子通信、半导体等领域频频取得突破性进展，企业竞争力实现新跃升。科技股估值逻辑正从以净利润短期盈利指标为主导，转向锚定技术价值。年初以来，在DeepSeek等企业催化的中国资产价值重估行情中，港股科技资产估值已获得一定程度的修复。但即便如此，当前港股科技板块估值在全球范围内仍具有较高的性价比，未来资金流入趋势有望延续。
全球资本流向的转变，映照出中国产业价值链的跃升：从“世界工厂”迈向“创新策源地”。这一核心蜕变，正重新定义中国资产在全球市场的价值与地位。近期A股与港股展现的独立行情，根本驱动力正是科技创新，其通过加速经济转型、强化创新动能，显著提升中国资产的“含金量”。在产业竞争力持续增强、全球资本认同度日益提升、资产估值逻辑转变的共同作用下，中国资产的长期价值将更加凸显，并在全球资产配置格局中占据愈发重要的位置。
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